节前后市场一如既往处于增库状态，但今年整体情况相较2017年仍有较大区别，主要区别点在于压力平衡点从市场转向了钢厂。其一：今年市场价格略高，贸易商主动增库的想法不及预期；其二：今年钢厂整体利润值较高，对于减产想法并不明显，限产仅压缩了一部分，但去年12月至今年1月又有3条产能新增，导致产量下降不明显；其三：下游备货整体较去年同比出现下降，当前虽然需求未降，但囤货的预期较小，短期内对市场可提供的支持有限，且今年出口同比仍属于下降趋势，因此消费短期的亮点并不足以支撑产量与库存累积量。从Mysteel调研与预测看，1-3月份热轧产量同比会出现明显的增长，因此在限产期结束前压力不大，结束后压力会有更为明显的增加。下面我们具体看下生产与流通市场的情况：

一、钢厂情况一览

2018年2月22日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数62条，整体开工率为96.88%，较节前增加4.69%；本周钢厂周年化产能利用率为81.52%，较节前增加2.20%；因高炉或轧线检修而影响的日均产量为5.86万吨，较节增加0.22万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为5.9万吨，较节前减少1.45万吨；本周钢厂实际产量为319.08万吨，较节前增加约8.62万吨；钢厂厂内库存为136.11万吨，较节增加约49.4万吨。同比情况看，今年节后一周的产能利用率是81.52%，去年节后83.49%，下降了1.97%；今年厂库节后136.11万吨，去年节后133.2万吨，上升了2.91万吨，但产量今年319.08万吨，去年节后326.8万吨，下降了7.72万吨。从数据的角度看，库存上升，但利用率上升和产量下降，说明整体市场接货意愿或接货能力较去年相比是有一定下降的。

从1-3月份产量预估统计，今年预计产量在4735万吨，去年同期相比在4672万吨，同比增加1.3%，实际增量60-63万吨（其中考虑了限产季的复产与18年已投产的增量），就当前的需求消费速度与产量增速比看，矛盾的焦点主要还是在钢厂端，特别是3月份钢厂的订货与销售压力不会比去年同期有明显的下降。因此从产量的矛盾点看，对于市场的整体压力依然会继续保持，短期内需求可增亮点不多，唯一可以期待的，是限产期结束后，热轧代替管坯料部分；还有机械、设备、重卡等备货增库等方面。